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大摩健康產業基金王大鵬:四季度醫藥行業或迎估值切換行情

來源:中國證券報 作者:張煥昀 發布日期:2019-10-31

中證網訊(記者 張煥昀)受益于醫藥板塊的出色表現,今年以來相關基金表現十分搶眼。Wind數據顯示,截至10月30日,大摩健康產業混合今年以來凈值上漲超過55.64%。其近日披露的2019年三季報顯示,該產品三季度一直維持較高倉位,重點持倉創新藥產業鏈、偏消費屬性的醫藥公司。展望四季度,其基金經理王大鵬表示,市場或將延續結構性機會,醫藥行業可能會迎來估值切換行情,看好創新藥產業鏈等機會。  

回顧三季度,A股市場結構分化,科技、消費等板塊的表現相對較好。王大鵬表示,科技板塊走強是受益于科創板的推出和安全可控邏輯的進一步強化,估值水平有所抬升;消費板塊表現較好則是因為業績確定性高,估值相對合理;醫藥板塊的強勢表現主要是因為醫藥政策邊際好轉、重點公司中報業績較好。  

展望四季度,王大鵬認為,市場結構性行情的環境沒有改變。一方面,以MSCI相關產品、社保、企業年金為代表的長期資金將持續流入A股;另一方面,國內經濟下行的周期性因素依然存在,企業盈利壓力仍然較大。    

對于醫藥行業,王大鵬指出,四季度行業可能會迎來估值切換主導的行情。因為隨著行業政策邊際的好轉,短期未看到來自行業基本面的利空因素,預計重點公司業績仍將維持較快增長。  

在王大鵬看來,創新是企業構造核心競爭壁壘、提高盈利水平的關鍵。因此,在眾多醫藥子行業中,尤其看好創新藥及其產業鏈。此外,醫療器械領域受醫保控費影響較小,國產替代進程正在快速推進;醫療服務領域的收費價格普遍偏低,在破除“以藥養醫”后,提升醫療服務價格勢在必行。未來,將繼續在這些高景氣領域尋找投資機會。

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